百圆裤业10.32亿元收购跨境电商环球易购

    谁是近期最热门的上市公司？答案是百圆裤业。
    7月中旬，停牌3个月的百圆裤业复牌，股价至7月末创下95%的涨幅，蹿升之势令“小伙伴惊呆了”。
    引发市场热炒的是一宗广受关注的并购案。7月17日，百圆裤业宣布重组计划，以10.32亿元的交易价格，收购跨境出口零售电商环球易购100%的股份。并购重组＋电子商务，这样的热点题材组合让上市公司的股票炙手可热。
    热闹背后，人们想了解的是，一家立足国内的传统服装企业，为何并购一家市场在境外的电商企业？从山西资本市场看，这次资本运作将产生怎样的效应？
    跨界并购开启资本盛宴
    百圆裤业是山西省一家以经营裤子为主的民营企业。2011年，公司成功登陆A股中小板。今年4月初，百圆裤业宣布因筹备重大资产重组事项而停牌。7月17日，谜底揭晓，来自深圳的环球易购成为并购标的，首次进入投资者视野。
    环球易购是国内领先的跨境出口零售电商之一，属于自营型外贸B2C(企业对个人客户)企业。目前，环球易购拥有服装类、3C电子产品类等多个自建垂直B2C电商平台，主要采用买断式自营方式运营，直接面对美国、加拿大、英国等全球200多个国家和地区的终端消费者，盈利来源主要是产品销售收入。
    反观百圆裤业，则是一家传统的服装品牌运营商，商业模式以品牌加盟为主。截至今年3月底，公司拥有直营、加盟门店1615家，其中加盟店有1408家，网络覆盖全国28个省、市、自治区。
    跨界，成为人们对该起并购的第一印象。
    按照百圆裤业公布的草案，该公司将以发行股份及支付现金方式，购买环球易购100%的股权，股份发行价格为14.30元/股；同时，向特定投资者非公开发行股票募集配套资金1.5亿元，用于支付本次交易的现金对价、重组相关费用及补充环球易购运营资金。本次重组完成后，环球易购将成为百圆裤业的全资子公司。
    对于本次并购，部分券商机构表示看好。
    华鑫证券发表研报称，百圆收购跨境电商可加大对线上销售的重视程度，打造上市公司线上线下资源联动和内销跨境协同的服装立体零售生态圈，从而突破国内市场的销售瓶颈。
    在二级市场，本次并购的电商概念也引发了资本狂欢。
    最近几年，当当网、兰亭集势、唯品会、聚美优品等境内电商企业接踵进入境外资本市场，尤其今年京东商城在纳斯达克上市，阿里巴巴即将登陆纽交所并成为今年全球最大的IPO(新股首次公开发行)。优秀的中国科技企业 “墙外开花”，让不少内地股民感到遗憾。而百圆裤业并购环球易购，有望在A股形成第一只电商概念股，让投资者有机会分享电商企业的成长价值。因此，尽管质疑声不断，本次并购仍然受到资本市场的热捧，百圆裤业股价从15元涨到最高30.78元，成为7月份第一牛股。
    而环球易购也将因资本 “点金术”实现价值提升。本次并购中环球易购净资产评估价值达10.45亿元，以2013年利润3000万余元为基准，估值相当33倍的市盈率。