行业动态信息2018年3月28日国务院常务会议确定深化增值税改革：
2018年5月1日起制造业等增值税税率从17%降至16%，交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品(000061,股吧)等货物的增值税税率从11%降至10%；工业企业和商业企业小规模纳税人的年销售额标准由50万元和80万元上调至500万元，并在一定期限内允许已登记为一般纳税人的企业转登记为小规模纳税人；对装备制造等先进制造业、研发等现代服务业符合条件的企业和电网企业在一定时期内未抵扣完的进项税额予以一次性退还。
从国家统计局2018年底公布财税收入数据看，2018年1-5月增值税收入累计2.84万亿元，同比增长达19%，而在调低增值税率后降税效果十分明显。6月以来增值税收入增速骤降，6-11月国内增值税收入同比增长5.27%、5.37%、2.09%、-1.23%、-2.77%、-1.21%，已连续三月下滑。
2018年12月中央经济工作会议继续传来减税降负积极信号，强调大规模减税和降费。结合宏观经济下行压力，居民消费意愿下降，企业盈利情况不佳，2019年预计将加大力度落实增值税、企业所得税减税，如增值税税率“三档并两档”有望加速推出，16％的最高税率档位亦有进一步下调空间。
简评纺服零售重点公司增值税敏感性测算我们将覆盖的18家纺服零售重点公司进行估算。对于纺织服装行业，一般进项和销项税率均为16%。其中两家上游企业（华孚时尚和百隆东方(601339,股吧)）属于色纺纱双寡头，对于上下游议价能力均较强，因此假设其含税买价下降，含税卖价不变；下游品牌服装均属于各自品类头部品牌，采购规模效应明显，上游议价能力亦较强，经销及零售端在保持含税价格不变，终端销售情况稳定的基础上，销项税额减少，利好业绩，因此可同样合理假设其含税买价下降，含税卖价不变。实际交易中合同金额通常为含税价，根据我们的假设，公司压制上游涨价，供应商营收不变增值税下降，公司含税采购价格下降，成本不变；对下游含税售价不变，公司实际收入增加，纳税减少，多方受益。
