纺织服装行业跑赢大盘1.87pct。本周，上证综指上涨1.75%，SW纺织服装行业上涨3.61%，SW纺织服装行业跑赢大盘1.87pct。其中，SW纺织制造上涨5.08%，SW服装家纺上涨2.63%。
2019年1-2月限上化妆品增速环比改善，服装增速环比下滑。2019年1-2月社零总额为6.61万亿元，同比增长8.2%，增速与去年12月持平。
限额以上单位商品零售额为2.31万亿元，同比增长3.5%，增速较去年12月提升1.3pct。限额以上服装鞋帽、针纺织品/化妆品零售额分别为2332/451亿元，分别同比增长1.8%/8.9%，增速分别较去年12月变化-5.6pct/7pct，较去年同期变化-5.9pct/-3.6pct。
全国百家重点大型零售企业增速略有下降，化妆品景气延续。据中华全国商业信息中心统计，2019年1-2月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.5%，其中服装/化妆品商品零售额分别同比变化-8.8pct/8.3pct，化妆品景气度延续，主要系春节黄金周对零售额拉动较大。2019年春节黄金周期间化妆品品类零售额增速最快，同比增长8.7%。
推荐标的：纺织制造推荐百隆东方(601339)和健盛集团(603558)；服装家纺推荐三大主线：
（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份(600400)、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思(603808)、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰(002563)，建议关注安踏体育。
风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。
